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전체 글 · 32편

재무제표 읽기

Visa 매출 항목 합계 558억 달러에서 인센티브 158억 달러를 빼는 이유

Visa의 2025 회계연도 네 수익 항목은 표시값 기준 55,751백만 달러입니다. 회사는 고객 인센티브 15,751백만 달러를 순매출에서 차감해 순매출 40,000백만 달러를 보고했습니다. 2024년에도 49,690 − 13,764 = 35,926백만 달러로 맞습니다.

2026.10.17기린시그널

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Uber Gross Bookings 1,935억 달러와 매출 520억 달러: 총액 지표와 순액 인식

Uber의 Gross Bookings는 세금·통행료·수수료를 포함하는 플랫폼 거래 규모 지표입니다. 회사 매출은 대부분 거래에서 운전자·가맹점 수익과 인센티브를 차감해 인식하므로 2025년 Gross Bookings 193,454백만 달러와 매출 52,017백만 달러는 다른 정의의 값입니다.

2026.10.17기린시그널

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Airbnb 예약액 913억 달러와 매출 122억 달러: 예약일과 체크인일 사이

2025년 GBV는 91,273백만 달러, 매출은 12,241백만 달러입니다. GBV는 예약이 발생한 분기에 기록되고 해당 예약의 매출은 체크인 때 인식되므로 두 숫자는 같은 예약 묶음을 같은 기간에 나눈 금액이 아닙니다.

2026.10.17기린시그널

기업 공시 사례

Intel Foundry 매출 178억달러 중 외부 매출 3억달러: 내부거래 제거와 영업손실 읽기

Intel Foundry의 FY2025 세그먼트 매출은 17,826백만 달러였지만 외부 고객 매출은 307백만 달러였습니다. 외부 매출 비중은 직접 계산상 약 1.72%입니다. 회사는 대부분의 Foundry 사업이 Intel Products 내부 제조를 지원한다고 밝혔습니다.

2026.10.17기린시그널

재무제표 읽기

Broadcom FY2025 매출 639억달러와 특정 계약 RPO 333억달러: 계약부채와 미래 매출의 경계

Broadcom은 특정 다년 계약에 약정된 잔여수행의무를 약 33.3십억 달러로 공시하고, 그중 약 35%가 다음 12개월 동안 매출로 인식될 것으로 기대한다고 설명합니다. 산술상 약 11.7십억 달러지만 회사는 이 공시 RPO가 미래 매출 지표가 아니라고 명시합니다.

2026.10.17기린시그널

재무제표 읽기

Alphabet 광고 매출 2,946억달러와 TAC 599억달러: 클릭·가격·비용을 나눠 읽기

Google 광고 매출은 2024년 264,590백만 달러에서 2025년 294,691백만 달러로 직접 계산상 약 11.38% 늘었습니다. 같은 기간 TAC는 54,900에서 59,926백만 달러로 증가했고, 회사 표시 TAC 비율은 20.7%에서 20.3%로 낮아졌습니다.

2026.10.17기린시그널

재무제표 읽기

Microsoft 매출채권 회전일수 78.6일에서 82.2일: 연말 잔액으로 착각하지 않는 계산

기초·기말 평균 순매출채권을 해당 회계연도 매출로 나누고 365일을 곱하면 FY2024 약 78.63일, FY2025 약 82.16일입니다. 같은 근사식의 변화는 약 +3.53일입니다.

2026.10.17기린시그널

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Caterpillar 재고 181억 달러와 FIFO 차이 43억 달러: 원가법이 장부 숫자를 바꾸는 방식

보고 재고는 2025년 18,135백만 달러이며, 회사가 제시한 FIFO 가정 차이 4,305백만 달러를 더하면 22,440백만 달러입니다. 2024년 대응 값은 20,691백만 달러입니다.

2026.10.17기린시그널

주식 기초

Alphabet 희석주식 1억1,400만 주: 기본 EPS 10.91달러가 희석 EPS 10.81달러가 된 계산

기본 분모 12,116백만 주에 RSU 등 희석증권 효과 114백만 주가 더해져 희석 분모는 12,230백만 주입니다. 순이익 132,170백만 달러를 나누면 희석 EPS 약 10.81달러가 재현됩니다.

2026.10.17기린시그널

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Wells Fargo 2025 충당금률 1.45%와 순상각률 0.43%: 분모와 커버리지 배수를 읽는 법

아닙니다. 두 비율은 충당금 잔액과 연간 순상각이라는 서로 다른 항목을 측정하고 분모도 다릅니다. 1.45%는 12월 31일 대출·미사용 약정 충당금 14,337백만 달러를 기말 대출 잔액 986,167백만 달러와 비교한 값입니다. 0.43%는 1년 동안 발생한 순상각 3,994백만 달러를 연중 평균 총대출로 나눈 연간 비율입니다.

2026.10.17기린시그널

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Bank of America 2025 충당금 143억8000만달러: 전입과 순상각의 4400만달러 차이 검산

2025년 전체 충당금 전입은 대출·리스 5,595백만 달러와 미사용 약정 80백만 달러를 합한 5,675백만 달러입니다. 총상각 6,851에서 회수 1,220을 빼면 순상각 5,631백만 달러이고, 5,675 - 5,631 = 44백만 달러입니다. 전체 충당금도 14,336에서 14,380백만 달러로 같은 44백만 달러 증가했습니다.

2026.10.17기린시그널

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JPMorgan 2025 신용충당금 312억달러와 대출충당금 258억달러: 같은 잔액이 아닌 이유

보고서는 2025년 전체 신용손실 충당금을 312억 달러로 반올림해 설명합니다. 대출손실 충당금 표의 기말 잔액 25,765백만 달러는 그중 대출 포트폴리오에 해당하는 별도 범위입니다. 대출 표는 24,345 - 9,849 + 11,264 + 5 = 25,765백만 달러로 재현됩니다.

2026.10.17기린시그널

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Meta 유효세율 29.6%의 13.9%포인트: 평가충당금이 2025 세금비용을 흔든 구조

Meta의 2025 보고 유효세율은 29.6%입니다. 조정표에서 valuation allowance 항목은 +13.9%포인트이며 주석은 주로 2025년 세법 개정(OBBBA)과 관련 있다고 설명합니다. 회사는 이 평가충당금 영향을 제외하면 유효세율이 13%였을 것이라고 별도로 밝혔습니다.

2026.10.17기린시그널

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Amazon 세금비용 191억달러로 늘었는데 현금 납부는 83억달러로 감소한 이유

손익계산서 세금비용은 2024년 9,265백만 달러에서 2025년 19,087백만 달러로 늘었습니다. 현금 납부액은 12,308백만 달러에서 8,295백만 달러로 줄었습니다. 2025년에는 당기세금 7,617백만 달러와 이연세금 11,470백만 달러가 총 세금비용을 구성하고, 회사는 2025 세법의 가속상각·연구개발비 즉시 비용화가 2025 현금 세금을 크게 줄였다고 설명합니다.

2026.10.17기린시그널

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Microsoft 법인세 비용 218억달러와 현금 납부 287억달러: IRS 분쟁액까지 한 숫자로 더하지 않는 법

당기 법인세 28,851백만 달러에서 이연 법인세 혜택 7,056백만 달러를 반영하면 손익계산서 법인세 비용 21,795백만 달러입니다. 별도 현금흐름 공시의 현금 납부액은 28,700백만 달러로, 비용보다 6,905백만 달러 많습니다.

2026.10.17기린시그널

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스타벅스 충전 잔액 17.5억달러 검산: 카드 사용·Stars·미사용 잔액 수익은 다르다

기초 1,718.7 + 카드·Stars 유입 15,245.8 − 통합 인식 15,199.5 − 기타 13.3 = 기말 1,751.7백만달러로 잔차 없이 연결됩니다. 별도 공시 breakage 수익은 FY2025 합계 222.4백만달러입니다.

2026.10.16기린시그널

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코카콜라 매출은 2% 늘고 판매 단위는 보합: volume·가격·환율을 나눠 읽기

순영업수익은 880백만달러 늘어 자체 계산 증가율은 1.87%입니다. 회사는 unit case volume 보합, concentrate sales volume +1%, 매출 요인표 volume +1%를 각각 공시했습니다. 서로 다른 지표를 같은 수량으로 취급하지 않습니다.

2026.10.16기린시그널